Анализ платежеспособности и ликвидности оборотных активов. Платежеспособность и ликвидность предприятия

Если бы энергию, которую вы в течение всей вашей жизни затратили на поиски денег для уплаты процентов, пошла бы вас на что-нибудь другое, то вероятно, в конце концов вы могли бы перевернуть землю.

А.П.Чехов.

«Вишневый сад»

Платежеспособность организации – его способность расплачиваться по своим обязательствам. Соответственно, предприятие считается платежеспособным, если оно имеет больше имущества, чем долгов, т.е. все его активы превышают долгосрочные и краткосрочные обязательства. А неплатежеспособность – неспособность расплачиваться по любым обязательствам. В отличие от неплатежеспособности, банкротство – термин юридический, т.е. установленный нормативными документами.

В соответствии с Федеральным Законом РФ от 26 октября 2002г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство ) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Таким образом, должник может быть признан банкротом только на основании решения арбитражного суда. Критерием несостоятельности должника является его неплатежеспособность.

Признаками банкротства служат:

Неспособность должника удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения; в течение одного месяца для кредитных организаций; в течение 6 месяцев для субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса и для стратегических предприятий и организаций.

Сумма задолженности (за исключением начисленных штрафов и пеней) на день обращения в суд должна быть не менее:

v 100 тысяч рублей для юридического лица;

v 10 тысяч рублей для гражданина; а также сумма обязательств должника-гражданина должна быть больше стоимости, принадлежащего ему имущества.

v 50 000 МРОТ для субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса, а также сумма задолженности должна превышать балансовую стоимость имущества должника, в том числе права требования (с 1 января 2009г. – 500 тысяч рублей).

v Независимо от размера кредиторской задолженности при банкротстве отсутствующего должника.

Есть предприятия, которые не подлежат банкротству в порядке, предусмотренном законом о банкротстве. К ним относятся: казенные предприятия, учреждения, политические партии и религиозные организации.

Процесс по делу о банкротстве не всегда приводит к ликвидации должника: к такому результату приводит только конкурсное производство, остальные процедуры тем или иным образом приводят к его финансовому оздоровлению и, в конечном счете, к нормальному состоянию.

Судебное разбирательство может быть начато как по заявлению самого должника, так и по заявлению конкурсных кредиторов и уполномоченных органов. Существуют следующие судебные процедуры банкротства:

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Срок рассмотрения дела о банкротстве и срок наблюдения вместе должны составлять не более 7 месяцев.

Во время этой процедуры предприятие-должник продолжает деятельность под руководством собственной администрации. Однако он не может осуществлять операции, связанные с его ликвидацией, реорганизацией, созданием на его базе других организаций, филиалов, представительств; также не возможны выпуск ценных бумаг, выход из состава участников, выплата дивидендов и т.д.. Сделки с имуществом, превышающим 5% балансовой стоимости активов, сделки, связанные с выдачей займов, кредитов, поручительств, гарантий и т.п. возможны только с разрешения специально назначенного арбитражным судом временного управляющего. Арбитражный управляющий занимается формированием реестра требований кредиторов, проведением анализа финансового состояния должника и обеспечением мер по сохранности его имущества. После окончания этой процедуры должник на основе подготовленных документов, в том числе проведенного анализа, может быть признан банкротом, либо будет осуществлена попытка его оздоровления.

· Финансовое оздоровление - это процедура банкротства сроком не более 2 лет, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Она может быть введена только при условии предоставления поручительства. Во время этой процедуры руководителем осуществляется оздоровление должника в соответствии с планом финансового оздоровления, одновременно производится погашение задолженности в соответствии с графиком, утвержденным арбитражным судом. Сделки с имуществом величиной больше 5% балансовой стоимости активов, выдача займов, кредиторов, поручительств, гарантий, учреждение доверительного имущества осуществляется только с согласия собрания (комитета) кредиторов. Реорганизация осуществляется с согласия собрания (комитета) кредиторов и лиц, предоставивших обеспечение. Сделки, связанные с увеличением кредиторской задолженности более чем на 5%, приобретением или продажей имущества (за исключением продажи готовой продукцией, работ, услуг), уступка прав требований, перевод долга, получение займов, кредиторов осуществляется только с согласия административного управляющего. Если оздоровить предприятие не удастся, то по его долгам будут отвечать поручители, а само предприятие будет объявлено банкротом.

· Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности на срок не более 18 месяцев с продлением по решению суда еще не более чем на 6 месяцев. (При этом совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может быть больше 2 лет). Органы управления должника прекращают свои полномочия, руководитель должника отстраняется от должности на время проведения внешнего управления, а вместо него деятельность осуществляет внешний управляющий, назначаемый арбитражным судом. Внешним управляющим осуществляются мероприятия по финансовому оздоровлению должника на основании плана внешнего управления. Вводится мораторий на долги, срок которых наступил до введения внешнего управления. В соответствии с мораторием эти долги замораживаются, и на них не начисляются штрафы и пени.

- Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. При этом все имущество должника образует конкурсную массу, которая подлежит продаже на торгах. Сумма, вырученная от продажи конкурсной массы, направляется на удовлетворение требований кредиторов в порядке очередности, установленной законодательством. Всеми этими действиями руководит специально назначенный конкурсный управляющий. После продажи имущества должника, окончания расчетов с кредиторами и составления отчета конкурсным управляющим на основании определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства вносится соответствующая запись в Единый государственный реестр юридических лиц, в результате чего должник считается прекращенным, а конкурсное производство – закрытым.

- Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредитором. Она может быть начата на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве (т.е. во время наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления, конкурсного производства) и заключается в том, что должник, конкурсные кредиторы, уполномоченные органы и третьи лица договариваются относительно задолженности должника (об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств, об уступке прав требования, о скидке с долга, о прощении долга и т.д.). После этого дело о банкротстве прекращается.

В отличие от платежеспособности, ликвидность организации – это способность расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Таким образом, предприятие считается ликвидным, если его текущие (оборотные) активы превышают текущие (краткосрочные) обязательства.

Кроме того, существует еще одно определение ликвидности, характеризующее ликвидность активов и связанное со степенью превращения активов в денежные средства.

При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных способностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия. Чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

Платежеспособность и финансовая устойчивость взаимосвязаны, поэтому многие показатели устойчивости могут также характеризовать платежеспособность предприятия. Однако существуют и специальные показатели платежеспособности.

11.5.1. Расчет и анализ чистых активов

Для оценки финансового состояния фирмы очень важным является показатель чистых активов. Величина чистых активов определяется в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149, а также ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет и, таким образом, характеризуют платежеспособность фирмы.

В активы, участвующие в расчете, включается все имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Пассивы, участвующие в расчете, включают в себя внешние обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами, кредиторскую задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы (т.е. из краткосрочных пассивов вычитаются доходы будущих периодов).

Затем из активов, участвующих в расчете, вычитаются пассивы, участвующие в расчете.

Для целей анализа строится аналитическая таблица, в которой по горизонтали откладываются строки, участвующие в расчете, а по вертикали – анализируемые периоды. Положительно оценивается увеличение чистых активов в динамике. Далее рассматривается, за счет каких факторов произошло изменение величины чистых активов.

В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью чистые активы этот показатель имеет еще и большой смысл, связанный с юридически аспектом: мы их должны сравнить с величиной уставного и резервного капитала. Если чистые активы меньше суммы уставного и резервного капиталов, то акционерное общество не имеет права выплачивать дивиденды. Если чистые активы меньше уставного капитала, то уставный капитал должен быть уменьшен до величины чистых активов. Если чистые активы меньше установленного законом минимального размера уставного капитала на протяжении двух лет и более, организация подлежит ликвидации.

Численно чистые активы равны величине собственного капитала за исключением целевого финансирования и поступлений, что позволяет использовать этот показатель и для анализа финансовой устойчивости. Отсюда становится понятным, что величина чистых активов может стать меньше уставного капитала только в том случае, если фирма на протяжении длительного времени получает убытки.

Кроме того, в аналитических целях может быть рассчитан относительный показатель – удельный вес чистых активов в валюте баланса.

Эффективность использования чистых активов характеризует показатель рентабельности чистых активов, равный отношению прибыли к чистым активам, который по смыслу приближается к рентабельности собственного капитала: Рентабельность чистых активов = прибыль / чистые активы

Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 11.7. В годовой отчетности сумма чистых активов на начало и конец отчетного года указывается в форме № 3 в разделе «Справки» (строка 185).

Таблица 11.7.

Расчет чистых активов

Представленный расчет показывает, что анализируемое предприятие располагает чистыми активами, сумма которых за рассматриваемый период упала на 16 808 тыс. руб. или на 21% по сравнению с концом 2001г. Что связано с резким увеличением пассивов, в первую очередь кредиторской задолженности в 1,67 раза по сравнению с концом 2001 г. Удельный вес чистых активов в имуществе также снизился, хотя и составляет более 50% (59,17% на конец 2002 г.). Таким образом, можно сделать вывод о значительном снижении платежеспособности и устойчивости предприятия.

11.5.2. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса – это возможность предприятия обратить активы в наличные денежные средства и погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса; однако ликвидность предприятия означает и ликвидность его баланса.

Анализ осуществляется путем сравнения средств по активам, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таким образом, формируются 4 группы активов и 4 группы пассивов: Таблица 11.8.

Это характеризует ликвидность активов в общем виде. Более детально разбавка по группам по отчетности представлена в таблице 11.9

Таблица 11.9.

Группировка баланса для анализа ликвидности

Активы и пассивы баланса подразделяются на группы, представленные в таблице (активы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства; пассивы – по степени срочности их оплаты).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Очевидно, что абсолютно ликвидных предприятий немного. Кроме того, разделение активов на группы по степени ликвидности достаточно условно. В определенных условиях наиболее ликвидные активы могут стать абсолютно неликвидными, и наоборот (например, денежные средства на счетах неплатежеспособного банка становятся наименее ликвидными и должны быть отражены в четвертой группе, а не в первой). Кроме того, могут быть размыты границы между группами активов по степени ликвидности. Например, готовую продукцию и товары для перепродажи в зависимости от того, насколько они пользуются спросом, можно относить и к А2, и к А3. Сомнительная, а тем более просроченная дебиторская задолженность, неликвидные ценные бумаги, залежалые товары также должны относиться к наименее ликвидной четвертой группе. В то же время, ликвидные основные средства могут быть отнесены к третьей или даже ко второй группе активов. Обязательства также необходимо разделить по срокам наступления платежей: просроченные обязательства, обязательства, которые необходимо погасить через месяц, через три месяца. Через шесть месяцев, через год.

Очень важно выполнение последнего неравенства, поскольку оно характеризует величину собственных оборотных средств. В то же время выполнение первого неравенства, когда денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают дебиторскую задолженность, на российских предприятиях происходит довольно редко.

Потребность в анализе возникает с целью необходимости оценки платежеспособности предприятия.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Положение предприятия зависит от результатов его деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияет на платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса. И наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятия и его платежеспособность. Вследствие чего предприятие может потерять доверие банков, партнеров и клиентов.

Непременным условием полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность, и, в частности, основную ее форму – бухгалтерский баланс. Важно понимать экономическое содержание каждой балансовой статьи, способов ее оценки, роли в деятельности предприятия, характера изменений сумм по той или иной статье и значение этих изменений для оценки экономики предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации о предприятии.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы оценить ликвидность баланса или платежеспособность, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе. В соответствии с этим результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения состояния предприятия. Но главное является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.

Цель курсовой работы состоит в оценке ликвидности предприятия с помощью показателей, которые их характеризуют.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить понятия платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

2. Привести краткую организационно-экономическую характеристику предприятия ООО «Исток»

3. Оценить ликвидность изучаемой организации

4. Оценить имущественное состояние организации

5. Разработать пути повышения ликвидности организации.

Теоретической основой исследования являются законодательство Российской Федерации и его структур, работы отечественных экономистов (Шеремет, Гиляровская, Сайфулин, Соловьева и т.д.), публикации в периодической печати.

Методической основой написания курсовой работы является использование в процессе проводимых исследований совокупности различных приемов и методов: анализа и синтеза, группировки и сравнения.

Предметом исследования в курсовой работе явилась платежеспособность торгового предприятия. Объектом исследования служит конкретное предприятие торговли – ООО «Исток».

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Общий объем работы 37 стр. Курсовая работа иллюстрирована 4 таблицами, 3 приложениями. Библиографический список включает в себя 15 источников

1. Теоретические аспекты ликвидности и платежеспособности

1.1 Финансовая устойчивость предприятия

Функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, каждое предприятие должно обеспечивать такое положение своих финансовых ресурсов, при каком бы оно стабильно сохраняло возможность бесперебойно исполнять свои финансовые обязательства перед своими деловыми партнерами, государством, собственниками, наемными рабочими. Приобретая в рыночных условиях не условную, а настоящую финансовую независимость, неся реальную экономическую ответственность за эффективность хозяйствования и своевременное выполнение финансовых обязательств, предприятия способны достичь стабильности своих финансов только при строгом соблюдении принципов коммерческого расчета, главным среди которых является сопоставление затрат и результатов, получения максимальной прибыли при минимальных затратах. Именно это условие является определяющим при формировании финансового положения предприятия.

Финансовое положение предприятия – это сложная, интегрированная по многим показателям характеристика качества его деятельности. В наиболее концентрированном виде финансовое положение предприятия можно определить как меру обеспеченности предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и степень рациональности их размещения для осуществления эффективной хозяйственной деятельности и своевременного проведения денежных расчетов по своим обязательствам. Такое трактование сути понятия «финансовое положение» дает возможность понимать под ним характеристику деятельности предприятия, в котором, как в зеркале, находят отображение в стоимостной форме общие результаты работы предприятия, в том числе и работы по управлению финансовыми ресурсами.

Если параметры деятельности предприятия и размещения его финансовых ресурсов соответствуют критериям позитивной характеристики финансового положения, то говорят о финансовой устойчивости предприятия. В системе объектов финансово-экономического анализа именно ей принадлежит главенствующая роль.

Круг наиболее важных показателей деятельности предприятий и показателей, которые характеризуют положение, движение и размещение их финансовых ресурсов, то есть финансовую устойчивость, включает:

– прибыльность (рентабельность) деятельности предприятия;

– наличие и динамику основных и оборотных средств;

– рациональность размещения (использования) собственных и привлеченных финансовых средств (основных и оборотных средств);

– степень финансовой независимости предприятия (финансовой автономии);

– ликвидность и платежеспособность.

Финансовая устойчивость предприятия формируется, прежде всего, под влиянием рентабельности его деятельности. Если предприятие убыточно или малорентабельно, если величина его балансовой прибыли падает, не выполняются плановые отчисления с этого наиболее важного качественного показателя, говорить об удовлетворительном финансовом положении, финансовую устойчивость предприятия не приходится даже при сохранении на какое-то время возможности рассчитываться по своим финансовым обязательствам. Учитывая роль, какую играет прибыль в экономике любого субъекта предпринимательской деятельности, в краткосрочной, а тем более – в долгосрочной перспективе эта возможность не может быть поддержана и будет утрачена, если финансовые ресурсы предприятия не будут в достаточной степени пополнятся за счет прибыли.

Не случайно, что именно прибыль, рентабельность – основные критерии оценки любой стороны деятельности субъектов предпринимательства. Однако сами по себе они не могут обеспечить финансовой устойчивости предприятия.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия обеспечиваются существующими финансовыми ресурсами (капиталом) – как собственным, там и заемным. Их размер и положение размещение в активе характеризуется бухгалтерским балансом, который представляет собой основной источник анализа финансового положения. Валюта баланса отвечает на вопрос о размере финансовых ресурсов, которыми владеет предприятие на отчетную дату, а динамика этого показателя характеризует процесс наращения (или, наоборот, уменьшения) финансового потенциала предприятия. Признаком финансовой устойчивости любого субъекта хозяйствования является постоянное увеличение валюты его баланса, то есть общей суммы его финансовых ресурсов.

Если имеет место уменьшение общей суммы финансовых ресурсов предприятия (валюты баланса), то необходимо проанализировать, за счет каких факторов это происходило. Среди причин этого уменьшения наиболее важны следующие:

– убытки от реализации продукции и от вне реализационных операций;

– ликвидация недоамортизованных объектов основных средств и нематериальных активов;

– недостачи, кражи, порча товарно-материальных ценностей в случае не возмещения их на виновных;

– затраты за счет прибыли на материальные поощрения работающих, на выплату дивидендов, на социальные мероприятия в размерах, которые превышают новосозданные соответствующие целевые фонды;

– уменьшения суммы краткосрочных и долгосрочных кредитов коммерческих банков, других кредитных ресурсов.

Первые четыре из перечисленных факторов являются результатом тех или иных недостатков в деятельности предприятия, то есть всегда несут негативную окраску. Что касается уменьшения суммы кредитов и других ссуд, то при анализе этого фактора следует выяснить, вызвано ли такое уменьшение объективным положением финансовых ресурсов или оно было результатом снижения доверия к предприятию со стороны кредиторов (банков и других).

При анализе темпов роста финансовых ресурсов предприятия следует отдельно определять размеры и динамику фонда основных средств, фонда других внеоборотных активов и фонда оборотных средств, выделяя фонд собственных основных средств.

При анализе необходимо раскрыть причины и каналы «перетекания» оборотных средств в фонд основных средств, сформулировать пропорции относительно повышения валового веса оборотного капитала. Среди таких средств могут быть:

– направление части «чистой» прибыли непосредственно на прирост уставного капитала для повышения норматива (или пополнения) собственных оборотных средств;

– продажа (реализация) объектов основных средств (лишних, недогруженных, морально устаревших) и использование полученных средств (или даже их части) на пополнение фонда собственных оборотных средств;

– применение средств относительно развития партнерских отношений с коммерческими банками и увеличение на этой основе объема краткосрочных кредитов в своем хозяйственном обороте;

– расширение практики расчетов с покупателями за отгруженную (отпущенную) продукцию на условиях предоплаты (перерасчета) и т. д.

Если, наоборот, анализ выявит неблагоприятный с точки зрения рентабельности деятельности предприятия прирост валового веса оборотных средств в составе его финансовых ресурсов, мероприятия должны преимущественно направляться на прирост фонда основных средств. Среди них:

– направление основной части «чистой » прибыли на развитие материально-технической базы предприятия;

– применение ускоренной амортизации активной части основных средств (основных средств 3-ей группы);

– получение кредитов коммерческих банков на капиталовложения;

– пересмотрение нормативов собственных оборотных средств в сторону их снижения;

– разработка серии мероприятий относительно уменьшения складских остатков товарно-материальных ценностей и средств, постоянно связанных в сфере оборота и т. д.

Конечно, все перечисленные выше средства полезны для укрепления финансовой устойчивости предприятия; тут они сгруппированы из обзора приоритетного воплощения исходя из той или другой тенденции, которая складывается на предприятии относительно структуры размещения финансовых ресурсов .

Финансовая устойчивость предприятия не может обеспечиваться при нерациональном использовании фонда основных средств и фонда оборотных средств. При анализе этого вопроса необходимо выходить из того, что предприятию не достаточно определить правильные пропорции разделения своего капитала между этими фондами: важно обеспечить, чтобы основные и оборотные средства вкладывались в соответствующие активы с наибольшей отдачей.

О нерациональном использовании фонда основных средств свидетельствуют:

– неоптимальное с точки зрения конечных результатов деятельности соотношение между активной и пассивной частью основных средств (прежде всего стойкая тенденция к снижению валового веса активной части);

– наличие не установленного на протяжении продолжительного времени оборудования;

– снижение коэффициентов сменности работы оборудования (что, как правило, свидетельствует о наличии лишнего оборудования);

– затраты на реконструкцию и модернизацию основных средств при низких показателях NVP проектов или совсем без расчетов их эффективности;

– наличие на балансах предприятий остатков незавершенных капитальных вложений с просроченными сроками ввода в эксплуатацию.

Нерациональное использование оборотных средств наиболее часто выражается в:

– систематичном накоплении сверхнормативных остатков производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Если эти остатки созданы не за счет банковских кредитов, финансовое положение предприятия тяжелое, так как на покрытие этих запасов оно затрачивает или средства, определенные на другие цели (из фонда основных средств), или не выполняет своих финансовых обязательств перед кредиторами, что угрожает банкротством;

– росте дебиторской задолженности всех видов, прежде всего задолженности покупателей за отгруженную (отпущенную) продукцию, выполненные работы, предоставленные услуги.

Анализ накопления сверхнормативных запасов и дебиторской задолженности должен базироваться как на показателях оборотности отдельных элементов оборотных активов, так и на изученных фактах деятельности соответствующих служб предприятия. Кроме того, необходимо изучить причины завоза отдельных материальных ресурсов сверх обычной потребности в них и возможности, которые есть у предприятия для снижения этих запасов; причины накопления ненужных предприятию материальных ценностей и мероприятия относительно их ликвидации, причины задержки отдельных заказов в незавершенном производстве и отгрузке готовой продукции заказчикам, задержке платежей со стороны отдельных покупателей и мероприятия относительно предупреждения отгрузки продукции потенциальным неплательщикам без предварительной оплаты.

Привлечение в хозяйственный оборот привлеченного капитала в виде банковских кредитов и других ссуд является нормальным явлением финансово-хозяйственной деятельности субъектов предпринимательства. Ошибочным является утверждение о том, что полный отказ предприятия от использования кредитов свидетельствует о его высокой финансовой устойчивости и рациональное использование финансовых ресурсов, так как именно привлечение в необходимых размерах кредитных ресурсов создает для предприятия условия для максимально эффективного использования всех (в том числе собственных) финансовых ресурсов. Таким образом, краткосрочный банковский кредит в оборотные средства дает возможность предприятиям вкладывать собственный оборотный капитал в создание только постоянных минимальных запасов товарно-материальных ценностей и затрат на производство, создавать в минимальных размерах другие активы, а все потребности в оборотных средствах, которые носят оборотный характер, удовлетворять за счет кредитов на условиях возвратности. Долгосрочные кредиты на капитальные вложения помогают предприятию ускорить процесс развития своей материально-технической базы темпами, которые опережают темпы накопления для этих целей собственных финансовых ресурсов.

Разделение общей суммы финансовых ресурсов предприятий на собственные и привлеченные, то есть общего веса ссудного капитала во всем капитале, который используется, зависит от множества факторов, таких, например, как отрасль деятельности предприятия, уровень сезонности, тактичные и стратегические задания, которые стоят перед предприятием на том или другом этапе его развития, степень доверия к предприятию со стороны банков, других кредиторов. При всех условиях предприятие (и это одна из наиболее важных признаков его финансовой устойчивости) должно поддерживать должный уровень своей финансовой независимости, то есть не допускать привлечение финансовых ресурсов в размерах, которые не превышают его собственные финансовые ресурсы, так как в таком случае оно станет неплатежеспособным покрыть свои финансовые обязательства собственными средствами.

Показателем, который характеризует степень финансовой независимости предприятия (финансовой «автономии»), является коэффициент, который определяет валовой вес собственного капитала предприятия в общей сумме его собственных и привлеченных средств. Он определяется так:

где К фнз – коэффициент финансовой независимости предприятия;

К соб – сумма собственных основных и оборотных средств;

К – весь капитал (собственный и привлеченный).

В анализе используется также показатель, который характеризует валовой вес привлеченного капитала в общей сумме собственных и привлеченных средств предприятия (коэффициент финансового напряжения - К фн):

где К зав – привлеченный капитал в составе финансовых ресурсов предприятия.

Если показатель К ФНЗ падает ниже значения 0,5, а показатель К фн соответственно превышает значение 0,5, финансовая устойчивость предприятия характеризуется как неудовлетворительная.

Одним из ключевых признаков финансовой устойчивости предприятия является его ликвидность. Под термином «ликвидность» принято понимать способность предприятия исполнять свои финансовые обязательства перед всеми контрагентами и государством. Необходимость анализа положения ликвидности предприятий в рыночных условиях обусловлена тем, что ни один из них в этих условиях не гарантирует от банкротства, то есть положения, когда оно не может рассчитаться по своим долгам и терпит финансовый крах.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспектив. В первом случае критерием оценки финансового положения является соотношение собственных и заемных средств, ихдостаточность для формирования запасов (данный вопрос был рассмотрен ранее). В краткосрочном периоде - ликвидность и платежеспособность предприятия.

Оценка платёжеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности. При этом следует различать такие понятия как ликвидность активов и ликвидность организации.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Анализ ликвидности организации осуществляется на базе:

· Анализа ликвидности баланса;

· Расчета и оценки относительных коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В экономической литературе нет единого подхода к группировке активов и пассивов. В частности, Л.Т. Гиляровская предлагает следующий подход.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся: денежные средства в кассе и на расчётном счёте, а также краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250);

А2 быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить краткосрочную дебиторскую задолженность (исключая просроченную) и прочие активы (стр.230 + стр.240 + стр.270);

А3 медленнореализуемые активы – запасы и затраты, за исключение расходов будущих периодов (стр.210 + стр.220);

А4 труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного времени. В эту группу входят внеоборотные активы, (стр.190).

П1 наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (стр.620);

П2 краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заёмные средства, задолженность участникам по выплате доходов; прочие краткосрочные обязательства (стр.610 + стр. 630 + стр. 640);

П3 долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр.590);

П4 постоянные пассивы – раздел “Капитал и резервы”, а также стр.640, стр.650 раздела “Краткосрочные обязательства” (стр.490+стр.640+ стр.650).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств, что выясняется при сопоставлении итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1³ П1, А2 ³ П2, А3³ П3, А4< П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Вышерассмотренная методика анализа лишь позволяет сделать вывод о том, является ли баланс абсолютно ликвидным (если выполняются все неравенства), совершенно неликвидным (не выполняется последнее неравенство) или о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной (при невыполнении одного из первых трех неравенств). Для конкретизации оценки уровня ликвидности необходим анализ значений и динамики относительных показателей ликвидности (коэффициентов), различающихся набором активов, рассматриваемых в качестве источников погашения краткосрочных обязательств. Виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, поэтому для более обоснованной оценки платежеспособности и ликвидности организации используют несколько показателей. Рост всех относительных показателей ликвидности в динамике рассматривается как положительная характеристика платежеспособности.

Наиболее распространенными являются следующие относительные показатели ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам:

ГдеКФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр.250); ДС – денежные средства (стр.260); КО – краткосрочные обязательства (стр.690 – стр.640 – стр.650).

Коэффициент характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса, показывая, какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена на эту дату за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т. е. практически немедленно. Оптимальным считается значение показателя на уровне 0,1…0,2, т.е. остаток наиболее ликвидных активов должен обеспечивать возможность погашения около 10…20 % текущих обязательств. Однако ряд аналитиков, учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, данный норматив считает завышенным.

2. Коэффициент критической (быстрой) ликвидности (К кл) рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

К кл = ,

ГдеКДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240).

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов. Показатель характеризует прогнозные платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента для промышленных предприятий и организаций оптовой торговли лежат в диапазоне 0,7…1,0. Для организаций розничной торговли, в принципе не имеющих сколь-либо существенной задолженности покупателей (кроме продаж в кредит и мелких оптовых поставок), достаточно значение данного коэффициента на уровне коэффициента абсолютной ликвидности, т. е. 0,1…0,2.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К тл) (коэффициент покрытия) рассчитывается как отношение всех оборотных (текущих) активов к обязательствам краткосрочного характера:

ГдеОбА – оборотные активы (стр.290 – стр.230 баланса); З – запасы (стр.210); НДС – НДС по приобретенным ценностям (стр.220); ПрОбА – прочие оборотные активы (стр.270).

Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности организации, характеризуя ее платежные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов и прочих оборотных активов на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Экономическая интерпретация коэффициента: сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов. Иными словами, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Считается допустимым, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует в пределах 1,0…2,0. Нижняя граница указывает на то, что величина оборотных активов должна быть достаточной для погашения всех обязательств краткосрочного характера. Значение коэффициента на уровне ниже 1,0 означает неликвидность организации и является следствием недостатка долгосрочных источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств) для формирования внеоборотных активов. Более чем двукратное превышение оборотных активов над текущими обязательствами считается нежелательным, так как свидетельствует о нерациональном вложении собственных средств, их неэффективном использовании. Оптимальным же считается значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 1,5…2,0, причем конкретный уровень зависит от отраслевой принадлежности, длительности производственного цикла и ряда других факторов. Организации, принадлежащие к отраслям, характеризующимся высокой оборачиваемостью активов (например, торговля, услуги), могут иметь более низкое значение показателя, нежели отрасли с медленной оборачиваемостью (строительство, организации, занимающиеся производственной деятельностью с длительным производственным циклом) .

Рассмотрев теоретические аспекты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, апробируем данную методику на примере конкретной организации.

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

Предприятие осуществляет свою деятельность на потребительском рынке г. Красноярска и по своей организационно - правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью.

Предприятие является юридическим лицом, руководствуется в своей деятельности законодательством Российской Федерации и считается таковым с момента его государственной регистрации. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести ответственность, быть истцом и ответчиком в судах различной юрисдикции, круглую печать, штампы, бланки со своим наименованием, действует на основе полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Предприятие является самостоятельным субъектом. В своей деятельности оно руководствуется Уставом и Учредительным договором, а также соответствующими законодательными актами в сфере предпринимательской деятельности.

Общество “Исток” действует на основании Устава, Гражданского Кодекса и Федерального закона “Об обществах с ограниченной ответственностью”. В ООО «Исток » три учредителя. Все учредители (заинтересованные лица) могут принять участие в управлении, что отвечает их интересам, с одной стороны, а с другой – соответствует целям самого партнерского предприятия (получать максимальную прибыль) за счет четкой структуры управления отдельным направлениям торговли.

Согласно Уставу предприятия высшим органом общества является общее собрание его участников, которое может быть очередным и внеочередным.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется директором (исполнительным единым органом общества), который подотчетен и избирается общим собранием участников общества на 3 года.

Основной целью деятельности ООО “ Исток ” является извлечении максимальной прибыли посредством удовлетворения материальных и социальных потребностей его участников и населения, и наполнение рынка товарами и услугами.

Достижение поставленных целей происходит посредством осуществления следующих видов деятельности, что следует отнести к основным функциям предприятия:

Торгово-закупочная и посредническая деятельность, розничная торговля (одежда);

Реализация и организация потребления покупных товаров.

Режим работы: с 10 до 19, без обеда и выходных. Общая система налогообложения.

Общество вправе осуществлять и иные виды деятельности, не запрещённые действующим законодательством РФ. Отдельные виды деятельности при наличии лицензии.В соответствии с Уставом часть чистой прибыли, размер которой определяется общим собранием, распределяется пропорционально количеству долей, которыми владеют участники. Порядок и сроки выплаты чистой прибыли определяется общим собранием. Прибыль направляется на обновление товарного ассортимента, совершенствование материально – технической базы функционирования деятельности общества и другие затраты, возмещенные за счет прибыли.

Анализ основных показателей деятельности предприятия приведен в таблице 1.

Таблица 1 – Основные показатели торгово-хозяйственной деятельности торгового предприятия

Проведенный анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «Исток» за два года (2007 и 2008) позволил выявить следующие тенденции. За анализируемый период оборот розничной торговли на предприятии вырос на 25,1 % и достиг20144 тыс.руб. Оборот розничной торговли на 1м 2 торговой площади по сравнению с 2007 годом вырос и составил 68,28 тыс.руб., что заслуживает положительной оценки.

Численность работников не изменилась за исследуемый период и составила 21 человек, из них 15 человек работники торгово-оперативного персонала (ТОП). Производительность труда одного работника, также как и производительность труда одного работника ТОП возросла на 192,19 тыс.руб. и 269,07 тыс.руб. соответственно. Данная тенденция оценивается положительно, т.к. средняя выработка одного работника положительно влияет на оборот розничной торговли. При этом положительным является тот факт, что заработная плата одного работника растет менее быстрыми темпами, чем производительность труда, что ведет к относительной экономии издержек обращения, а значит повышению прибыли.

Следует, отметить, что на стоимость основных средств на предприятии выросла на 11,4%. При этом фондоотдача увеличилась на 0,86 руб., что оценивается положительно, так как на 1 руб., вложенный в основные средства, приходится больше выручки.

Среднегодовая стоимость оборотных средств предприятия в отчетном году по сравнению с прошлым годом выросла на 31,0 %. .

Увеличилась сумма валовой прибыли на предприятии на 611 тыс.руб., уровень снизился на 0,463 %, чем в 2007 г, данное изменение оценивается отрицательно.

По сумме и уровню издержек обращения наблюдается так же тенденция. Сумма выросла на 502 тыс.руб., уровень в 2008 г. составил 15,4 %.

При этом прибыль от продаж составила в 2008 г. 320 тыс.руб., увеличившись на 109 тыс.руб. по сравнению с предыдущим годом, а рентабельность продаж выросла на 0,28 %.

В течение анализируемого периода на предприятии присутствовали прочие расходы и расходы.

Сумма чистой прибыли выросла по сравнению с прошлым годом на 52 тыс.руб. и составила 320 тыс.руб., при этом, рентабельность конечной деятельности предприятия составила 1,59 %, что оценивается отрицательно.

2.2 Оценка платежеспособности организации на основе изучения потоков денежных средств

За анализируемый период произошло снижение ликвидности баланса из-за недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств: платежный недостаток составил на начало 3136 тыс. руб., на конец периода - 3582 тыс. руб.

Таблица 2 – Порядок и результаты расчет для анализ ликвидности баланса

При этом недостаток средств не компенсируется избытком «Быстро реализуемых активов» по стоимостной величине. Т.е. менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Для точности оценки ликвидности баланса рассчитаем «Общий коэффициент ликвидности» (КОЛ):

на 2007 год:

на конец 2007 года:

Коэффициент ликвидности вырос (с 0,37 до 0,40). Предприятие может погасить на конец периода только 40 % своих обязательств.

Анализ показателей ликвидности оформляется в таб. 3.

Таблица 3- Анализ динамики показателей ликвидности ООО «Исток» за 2007-2008 гг.

Данные таблицы 3 свидетельствуют о недостаточной ликвидности организации. Все показатели ниже рекомендуемых оптимальных значений. Так, коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий платежеспособность организации на дату составления баланса имеет значение 0,249 на начало периода и 0,235 на конец. Коэффициент срочной ликвидности имеет значение весьма близкое предыдущему коэффициенту в связи с небольшой величиной дебиторской задолженности (продажи осуществляются преимущественно за наличный расчет). Причем в динамике наблюдается снижение значений указанных показателей, что означает ухудшение платежных возможностей в ближайшее от даты составления баланса время. Данная ситуация обусловлена менее быстрым ростом денежных средств (на 5,4%) по сравнению с обязательствами краткосрочного характера (увеличились на 11,3%).

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности находится ниже нормативного значения, что означает, что денежные средства, имеющиеся в наличии, не обеспечивают среднюю однодневную потребность в платежных средствах (остаток денежных средств меньше среднего размера однодневных платежей по краткосрочным обязательствам).

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий платежные возможности на период, равный средней продолжительности оборота текущих активов, имеет недостаточно высокой значение: оборотные активы превышают краткосрочные обязательства в 0,621 и 0,747 раза на начало и конец периода соответственно при оптимальном уровне более 1,5. Позитивные изменения в динамике (рост коэффициента на 0,12) связаны с опережающим увеличением оборотных активов по сравнению с увеличением обязательств.

Таким образом, платежные возможности организации не приблизились к оптимальным.

2.3 Оценка имущественного состояния и движения денежных средств

Одна из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость организации, в общем виде, определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования (другими словами, независимости от внешних источников финансирования) и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе анализа финансовой устойчивости последовательно решаются следующие задачи:

1. Идентификация типа финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) нормальных источников формирования материально-производственных запасов.

2. Конкретизация оценки финансовой устойчивости на основании изучения значений и динамики относительных показателей финансовой устойчивости – финансовых коэффициентов.

3. Расчет влияния факторов на изменение основных показателей финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации определяется соотношением:

· собственного и заемного капитала;

· стоимости основного элемента оборотных активов – запасов, затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

Основой финансовой самостоятельности и независимости организации является наличие достаточного для нормального финансирования деятельности объема собственного капитала. Однако финансирование деятельности полностью за счет собственных источников не выгодно для организации, так как использование на приемлемых условиях заемных источников может повысить рентабельность собственного капитала. Однако с другой стороны, если средства организации сформированы в основном за счет краткосрочных обязательств, ее финансовое положение будет неустойчивым, так как с краткосрочными источниками необходима постоянная оперативная работа по обеспечению их своевременного возврата и привлечению на непродолжительное время других заемных капиталов. Поэтому достаточным долевым участием собственного капитала в формировании имущества и оборотных активов считается не менее 50% и 30% соответственно.

Таблица 4 - Расчет показателей для определения финансовой устойчивости предприятия

В данном случае финансовое состояние предприятия на начало и конец анализируемого периода является кризисным, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств (2913 тыс. руб. на начало и 3222 тыс. руб, на конец периода), Долгосрочных и краткосрочных заемных источников нет. «Запасы» выросли (с 1317 тыс. руб. до 2039 тыс. руб.) и не обеспечиваются источниками их формирования.

Таблица 5 – Результаты расчетов финансовых коэффициентов

Коэффициент автономии вырос с 0,20 до 0,22, что означает повышение финансовой независимости предприятия, снижение риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Но несмотря на это коэффициент остается в 2 раза ниже допустимого.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало планируемого периода(4,12) не соответствует нормальному ограничению (макс 1,00), а на конец периода – его превышает (3,49), что свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств.

Коэффициент маневренности вырос с 1,56 до 1,61, что говорит об увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширение свободы в маневрировании этими средствами

Несмотря на то, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования несколько снизился с 1,21 до 1,06, он выше значения нормального ограничения (1,00), что говорит о недостаточном обеспечении запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент абсолютной ликвидности практически не изменился (0,24-0,25), он выше нормального ограничения (0,20), что говорит о возможности погашения лишь незначительной части краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время.

Коэффициент ликвидности также не изменился с 0,31 до 0,52, что свидетельствует о стабильности прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. При таком значении коэффициента ликвидности предприятие едва ли может надеяться на кредиты.

Не удовлетворяя нормальным ограничениям (2,00) на начало анализируемого периода, коэффициент покрытия слегка вырос на конец периода с 0,62 до 0,75, что связано с низкими платежными возможностями предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных средств

Коэффициент имущества производственного назначения уменьшился (с 0,50 - на начало периода, до 0,42 - на конец периода), поэтому несмотря на соответствие значений нормативному ограничению (мин. 0,5) можно сказать об ухудшении структуры имущества.

Совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует об общем ухудшении финансового положения предприятия за анализируемый период.

3. Пути повышения ликвидности организации

В качестве итогов всего вышеизложенного я хочу предоставить рекомендации, способствующие повышению ликвидности и платежеспособности организации, у которого существуют проблемы с ликвидностью, а это возможно из-за ошибок в его политике, недооценки рынка, недостатков в аналитической работе и других причин, и который вынужден прибегать к срочным мерам.

Во-первых, организации с неустойчивым положением можно посоветовать улучшить организационную структуру, то есть уделить внимание развитию менеджмента, в частности, создать, например, службу внутреннего аудита, что позволило бы снизить злоупотребления внутри организации.

Во-вторых, организации необходимо оценивать ликвидность баланса путем расчета коэффициентов ликвидности. В процессе анализа баланса на ликвидность могут быть выявлены отклонения в сторону как снижения минимально допустимых значений, так и их существенного превышения. В первом случае коммерческим организациям нужно в месячный срок привести показатели ликвидности в соответствие с нормативными значениями.

Следует заметить, что анализ ликвидности баланса должен проводиться одновременно с анализом доходности. Опыт работы коммерческих организаций показывает, что организации получают больше прибыли, когда функционируют на грани минимально допустимых значений нормативов ликвидности.

В-третьих, банк должен определять потребность в ликвидных средствах хотя бы на краткосрочную перспективу. Как уже отмечалось, прогнозирование этой потребности может осуществляться двумя методами. В решении этой задачи поможет также предварительное изучение хозяйственных и финансовых условий на местном рынке, специфики клиентуры, возможностей выхода на новые рынки, а также перспективы развития услуг.

Изучение всего этого, а также прогнозирование поможет более точно определить необходимую долю ликвидных средств в активе.

Исходя из спрогнозированной величины необходимых ликвидных средств организации нужно сформировать ликвидный резерв для выполнения непредвиденных обязательств, появление которых может быть вызвано изменением состояния денежного рынка, финансового положения клиента.

Таким образом, каждая коммерческая организация должна самостоятельно обеспечивать поддержание своей ликвидности на заданном уровне на основе как анализа ее состояния, складывающегося на конкретные периоды времени, так и прогнозирования результатов деятельности и проведения в последующем научно обоснованной экономической политики в области формирования уставного капитала, фондов специального назначения и резервов, привлечения заемных средств сторонних организаций, осуществления активных кредитных операций.

Заключение

Баланс предприятия – это одна из форм бухгалтерской отчетности, которая в обобщенном виде отражает его средства по составу и направлениям использования (актив) и источникам их финансирования (пассив) в денежной оценке на определенную дату. Для сравнения в балансе приводятся показатели на начало и конец отчетного периода.

Бухгалтерский баланс предприятия является основной формой финансовой отчетности предприятия

Потребность в анализе возникает с целью необходимости оценки платежеспособности предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации для проведения анализа на предприятии.

Для того, чтобы предприятие эффективно функционировало в современных рыночных условиях необходимо постоянно проводить анализ на предприятии.

В данной курсовой работе был детально рассмотрен процесс проведения анализа ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности организации. На основе изложенного можно сделать вывод о том, что показателями ликвидности и платежеспособности оценивается финансовое состояние организации на краткосрочную перспективу. В наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. При этом, надо отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: в 3 ч. - М.: Проспект, 2004. – 593 с.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: по сост. на 15.02.04. – Новосибирск: Сиб. унив. изд - во, 2004. – 521 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М: ИНФРА-М, 2001;

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Издание 2-е, пераб. И доп., - Киев: Эльга Ника-Центр, 2004;

5. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. Учебник. – М.: Питер, 2005;

6. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой отчетности для принятия управленческих решений. Издание 3-е, перераб. и доп. М – Спб: «Издательский дом Герда», 2003;

7. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Учебник. – Спб.: Издательство Питер, 2003;

8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: «Дело и Сервис», 2007;

9. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. Спб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004;

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2002;

11. Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 4-е, испр. и доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000;

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: «Финансы и статистика», 2007;

13. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов (под ред. проф. Н.П. Любушина) – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001;

14. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп., - М.: ЮНИТИ, 2004;

15. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник – М.: ИНФРА-М, 2007;

16. Шеремет А.Д., Сафиуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2001;

17. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2003;

Введение ………………………………………………………………………….3

1. Сущность и методика анализа платежеспособности

1.1 Определение платежеспособности и ликвидности………………………5

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность……….….6

1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности…………….….9

2. Анализ платежеспособности и ликвидности

2.1. Характеристика предприятия …………………………………………..13

2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)……………………15

2.3. Анализ ликвидности баланса…………………………………………….16

2.4. Анализ финансовой устойчивости………………………………………17

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия…………………………18

2.6. Основные направления улучшения финансового состояния ……..….20

Заключение ……………………………………………………………………..21

Список литературы……………………………………………………………..22

Приложение …………………………………………………………………….23

ВВЕДЕНИЕ

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия, ввиду возрастания необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей.

Платежеспособность является показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, она показывает возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия. Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов , то есть времени, необходимого для превращении их в денежную форму.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, так как от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ее перспектива на будущее.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Цель работы – разработать основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

Для достижения цели необходимо изучить теоретические и методические основы поставленной темы и на основании изученной методики проанализировать основные показатели финансового состояния предприятия.

В соответствии с целью работа состоит из двух частей – теоретической и практической. В теоретической части рассмотрена сущность понятий платежеспособности и ликвидности, факторы, влияющие на них, а также методика проведения анализа платежеспособности и ликвидности.

В практической части проведен анализ предприятия, относящееся к предприятиям, обслуживающим автомобильную промышленность.

Для осуществления расчётов были использованы методы финансового анализа: сравнительный метод, метод группировок, балансовый метод, метод финансовых коэффициентов, метод Э. Альтмана.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДИКА АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.1 Определение платежеспособности и ликвидности

Для определения способности предприятия погашать свою задолженность используются показатели ликвидности и платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности производится через ряд коэффициентов, изучение которых позволяет аналитику получить ответы на интересующие вопросы.

При этом, как и большинство аналогичных показателей, эти коэффициенты сравниваются с теми же коэффициентами, которые были рассчитаны по предприятию в предыдущие годы, и значениями таких же показателей в среднем по отрасли.

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погашать все свои платежные обязательства при наступлении сроков платежа.

Чем больше этот коэффициент, те выше доля собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов предприятия. В этом случае оно способно погасить не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства . Таким образом, платежеспособность предприятия характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов данного предприятия. Высокий коэффициент платежеспособности, превышающий расчетную норму (в пределах 50%), означает наличие у предприятия высокого производственного и финансового потенциала для привлечения заемных средств и кредитов банка.

Ликвидность - это способность предприятия погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Каждому виду ликвидных активов противостоит определенный вид обязательств. Ликвидность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств . Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнообразные оборотные средства , среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые.

Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность его активов и баланса в целом. Прежде всего ликвидность предприятия – это ликвидность его активов, т. е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связана со временем превращения их в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние счетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения.

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность

К факторам, влияющим на платежеспособность и ликвидность предприятия, относятся степень ликвидности и срочность.

По степени ликвидности активы делятся на три группы – наиболее ликвидные, быстро ликвидные (быстро реализуемые) и медленно ликвидные (трудно реализуемые).

Первая группа факторов включает наиболее ликвидные – НЛА (высоколиквидные) активы предприятия, такие как денежные средства (касса и расчетные счета) и краткосрочные финансовые вложения. В случае необходимости (при банкротстве, ликвидации, при требовании кредиторов немедленно погасить задолженность) эти средства быстро могут быть использованы в качестве наличных или безналичных денежных средств.

Ко второй группе факторов относятся быстрореализуемые активы (БРА) - товары отгруженные, готовая продукция , НДС и дебиторская задолженность . Для превращения этого имущества в платежные средства понадобится более длительный (по сравнению с первой группой факторов) период. Расходы будущих периодов к этой группе не относятся.

Большой срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в платежные средства, поэтому они отнесены к третьей группе факторов – медленно реализуемые активы (МРА).

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

1. НЛА > = НСО

2. БРА > = КСП

3. МРА > = ДСП

4. ТРА < = ПСП

Неравенства 1 и 2 характеризуют текущую ликвидность, неравенства 3 и 4 – перспективную.

Группировку этих факторов в активе и пассиве баланса можно проводить таким образом (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Группировка активов и пассивов баланса согласно

Классификация активов и пассивов баланса разработанная, их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса. Средствами для погашения краткосрочных долгов являются денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные ценности, то есть погашение задолженности обеспечивается оборотными средствами.

Если неравенство А1>=П1 не выполняется ни на конец года, ни на начало, что означает что активы меньше, чем наиболее срочные обязательства перекрывают наиболее ликвидные активы. Если неравенство А2>=П2 не выполняется на конец года, что означает, что краткосрочные пассивы перекрывают медленнореализуемые активы, т. е. предприятие по срочным и краткосрочным обязательствам не в состоянии погасить задолженность в скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4<П4 - важное условие платежеспособности. Это означает наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.

Через некоторое время после начала функционирования предприятия, когда появляются статистические данные за ряд временных периодов, целесообразно произвести оценку изменения финансовой устойчивости, рассчитав коэффициенты финансовой зависимости (П1 + П2)/П1, маневренности собственного капитала (А1 + А3 - П2)/П1, структуры долгосрочных вложений П2/А1, концентрации привлеченного капитала (П2/(П1 + П2)), соотношения привлеченного и собственного капитала П2/П1 и ряда других.

1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности

Анализ платежеспособности и ликвидности проходит в четыре этапа. Сначала рассчитывают коэффициент платежеспособности, затем общий промежуточный и абсолютный коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент платежеспособности (или финансовой независимости) рассчитывается по следующей формуле:

Кпл = (СК / СВК) х 100%,

где Кпл - коэффициент платежеспособности;

СК – собственный капитал (раздел III баланса плюс Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов и платежей из раздела V баланса).

СВК – совокупный капитал предприятия (валюта баланса).

2. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия долгов) рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных (текущих) обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидности всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Нормальным считается величина коэффициента, равная или больше 1. Он может колебаться от 1,5 до 2,5 в зависимости от вида деятельности предприятия. Большой коэффициент (3 и более) означает высокую степень ликвидности, но это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать.

Формула общей ликвидности:

Кл. об. = НЛА+БРА+МРА/ТО

ТО – строки 610-630 раздела V баланса

Кл. об. = ТА/ТО

ТА - текущие активы (Раздел II баланса за минусом расходов будущих периодов)

Общий коэффициент ликвидности имеет серьезный недостаток, потому что предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, будет считаться неплатежеспособным. Поэтому банки и другие инвесторы предпочитают судить о платежеспособности предприятия по промежуточному коэффициенту ликвидности.

3. Промежуточный коэффициент ликвидности - это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Кл. пр = НЛА + БРА / ТО

Нормой обычно является соотношение 0,8-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях соотношение должно быть большим. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Причиной невысокой степени ликвидности может быть получение краткосрочного кредита и покупка дополнительного оборудования. Значит, с точки зрения обеспечения ликвидности решение о его приобретении явилось не самым лучшим. Но можно предположить, что когда будет выплачен кредит, а закупленное оборудование начнет работать и приносить прибыль, предприятие улучшит эти показатели.

4. Заключительным этапом анализа платежеспособности и ликвидности является расчет коэффициента абсолютной ликвидности , показывающий возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно. Абсолютный показатель ликвидности дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов .

Кл. абс. = НЛА / ТО

Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,2 - 0,25. Если предприятие в текущий момент может погасить все свои долги на%, то его платежеспособность считается нормальной. Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. Лучшим является показатель от 1 до 2. При оценке его величины необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Ликвидность предприятия, кроме вышеперечисленных коэффициентов может характеризоваться следующими дополнительными показателями:

Основными потребителями продукции компании являются российские автозаводы, с которыми компания работает напрямую. Продукция компании представлена на рынках следующих регионов: Бурятия , Иркутская область , Красноярский край , Новосибирская область , Омская область , Тюменская область , Свердловская область , Челябинская область , Пермская область, город Москва, Московская область , республика Беларусь. Основные принятые формы расчетов с покупателями: предоплата, оплата по факту получения, оплата с отсрочкой платежа

Предприятие сотрудничает с ведущими российскими производителями оборудования и комплектующих: тока» (г. Смоленск) поставляет нестандартное оборудование для производства свинцово-кислотных АКБ и гальванических элементов, автоматизированные комплексы для испытания аккумуляторов; ПО «Литмашдеталь» (г. Москва) поставляет пластмассовые корпуса для АКБ из морозостойкого полипропилена; Фирма «Микондр» (Италия) поставляет трубчатые сепараторы из тканных и нетканных полиэфирных материалов; Компания «ИнкоСпешл» (Великобритания) поставляет сверхтонкие никелевые порошки для интенсификации процесса спекания проводящих добавок и катализаторов.

Среднесписочная численность работающих - 70 человек. Численность основных рабочих – 40 человек, вспомогательных рабочих – 10 человек, административно-управленческий персонал – 20 человек.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия за 2005 год представлены в таблице 1. Информация для анализа содержится в Отчете о прибылях и убытках (Приложение 2).

Таблица 1

Основные финансовые показатели за гг.

Как видно из таблицы, финансовые показатели предприятия ухудшились: выручка снизилась, затраты снизились незначительно, что привело к существенному снижению валовой прибыли – почти в два раза. Отрицательное влияние на формирование прибыли от реализации оказало увеличение управленческих расходов. Балансовая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 17685 тыс. руб. вместо 107810 тыс. руб. в прошлом году. Отрицательное воздействие на величину балансовой прибыли оказали проценты к уплате. В результате воздействия всех слагаемых, а также налога на прибыль чистая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 12901 тыс. руб. вместо 78879 тыс. руб. в прошлом году.

2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)

Для общей оценки финансового положения предприятия сгруппируем статьи баланса (Приложение 1) в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива – по срочности и проанализируем динамику абсолютных изменений статей баланса (табл. 2).

Таблица 2

Экспресс-анализ финансового положения за 2005 г., тыс. руб.

Как видно из таблицы, за 2005 год валюта баланса увеличилась на 176105 руб. При этом отмечается превышение темпа роста ТА над темпом роста ТП, из чего можно сделать вывод о тенденции увеличения чистого оборотного капитала, что уменьшает риски кредиторов.

За 2005 год зафиксировано увеличение дебиторской задолженности на 69,6% (тыс. руб.), а также увеличение кредиторской задолженности на 16% тыс. руб.). Превышение итоговой величины увеличения дебиторской задолженности над итоговой величиной увеличения кредиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие в 2005 году направляло свои финансовые ресурсы на погашение задолженности.

2.3. Анализ ликвидности баланса

Критерии ликвидности баланса являются важнейшими при анализе краткосрочной перспективы устойчивости предприятия. Они характеризуют способность предприятия погасить своевременно свои текущие обязательства (табл.3).

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

Высокий коэффициент общей ликвидности говорит о том, что у предприятия нет проблем с оборотными средствами для погашения краткосрочных обязательств.

Высокий коэффициент промежуточной ликвидности тоже свидетельствует о достаточности быстро ликвидных средств для немедленного погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности также в норме. Это означает, что предприятие на конец отчетного периода сможет оплатить 41% текущей задолженности денежными средствами и краткосрочными вложениями.

Таким образом, баланс предприятия можно считать ликвидным.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

Важным этапом анализа финансового состояния предприятия является определение типа финансовой устойчивости (табл.4). Информацией для анализа является бухгалтерский баланс предприятия.

Таблица 4

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, за анализируемый период тип финансовой устойчивости предприятия из абсолютно устойчивого стал нормально устойчивым.

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия

Для анализа возможного банкротства используется пятифакторная модель Э. Альтмана.

На основе взаимосвязи между показателями деятельности предприятия и его финансовым состоянием строится регрессионное уравнение, Z-счет Альтмана.

Уравнение имеет вид:

Отношение оборотного капитала к общей сумме активов;

Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов);

Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до вычета налогов (отношение балансовой прибыли к общей сумме активов)

Отношение между рыночной стоимостью собственного капитала предприятия и заемным капиталом (отношение уставного капитала к заемному капиталу);

Отдача всех активов (отношение выручки от реализации к общей сумме активов).

Степень вероятности банкротства определяется по таблице 5.

Таблица 5

Степень вероятности банкротства

В таблице 6 приведены показатели для расчета индекса кредитоспособности.

Таблица 6

Показатели для расчета индекса кредитоспособности

Подробный расчет показателей Z -счета Альтмана.

1. Доля оборотных средств в сумме активов ()

= (оборотный капитал) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 246594 / 808728 = 0,305

За 2005 год = 346684 / 984833 = 0,352

2. Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли ()

= (нераспределенная прибыль) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 154774 / 808728 = 0,191

За 2005 год = 163631 / 984833 = 0,166

3. Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли от реализации ()

= (прибыль от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 104962 / 808728 = 0,130

За 2005 год = 56054 / 984833 = 0,057

4. Соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала (уставной капитал) и заемным капиталом ()

= (уставной капитал) / (заемный капитал)

За 2004 год = 165359 / 808728 = 0,204

За 2005 год = 165359 / 984833 = 0,168

5. Отдача всех активов ()

= (выручка от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 540593 / 808728 = 0,668

За 2005 год = 490359 / 984833 = 0,498

Подставляя в уравнение Альтмана показатели, получаем:

Z на 2004 год; 1,2х0,305+1,4х0,191+3,3х0,130+0,6х0,204+0,668=1,85

Z на 2005 год: 1,2х0,352+1,4х0,166+3,3х0,057+0,6х0,168+0,498=1,44

Вывод: степень вероятности банкротства возросла за два года до очень высокой.

2.6. Основные направления улучшения финансового состояния

Для улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется:

Принять меры по завершению незавершенного строительства;

Использовать проценты от ресурсов, вложенных в долгосрочные финансовые вложения;

Рациональнее и быстрее использовать производственные запасы в производстве, а не накапливать их на складе;

Проводить постоянный контроль над состоянием расчетов с дебиторами, принять меры к снижению дебиторской задолженности;

Использовать резервы, созданные с помощью прибыли.

Увеличение риска потери платежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия. Оздоровительная программа заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Это может быт осуществлено и увеличением поступления денежных средств, и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Коэффициент платежеспособности является важным показателем баланса предприятия, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, и показывающий способность финансовыми ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что предприятие получает прибыль от своей деятельности, хотя за отчетный период она существенно снизилась. Это связано с тем, что предприятие уплатило много процентов (Приложение 2) по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам, сумма которых отражена в балансе по срокам 590 и 610 и составляет значительную долю в общей сумме валюты баланса (Приложение 1).

Баланс предприятия является ликвидным.

Показатели платежеспособности – высокие.

Финансовое состояние предприятие – неустойчивое.

Анализ вероятности банкротства показал, что на предприятии имеется риск потери платежеспособности.

По результатам анализа были предложены пути улучшения финансового состояния предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Итого по разделу I

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы, в том числе:

31351,000

57769,000

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

Животные на выращивании и откорме

Затраты в незавершенном производстве

Готовая продукция и товары для перепродажи

Товары отгруженные

Расходы будущих периодов

Прочие запасы и затраты

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Итого по разделу III

Продолжение Приложения 1

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 2005 г.

Экономика и организация деятельности торгового предприятия / Под общ. ред. . – М.: ИНФРА-М, 2003. С. 253.

Справочник финансиста предприятия / и др. М.: ИНФРА-М, 2000. с. 145.

Справочник финансиста предприятия / и др. М.: ИНФРА-М, 2000. с. 209.

Негашев финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. с. 52.

Савкуров хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. – СПб: Политехника, 2001. С. 121.

«Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень долговых обязательств предприятия его активов, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям.

Третья группа (А3) - медленнореализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция).

Четвертая группа (А4) - труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых поступили, просроченные платежи)

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно соблюдаются следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Проанализировав структуру баланса, выявились некие данные, которые показаны в таблице 1.

Таблица 1.

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Первое соотношение не выполнено, т.к. А1 < П1, то это свидетельствует о том, что фирма не платежеспособна на момент составления баланса. У организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Соотношение два соответствует А2 > П2 быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции.

3) Третье неравенство также выполнено А3 > П3 , это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Четвертое условие не соответствует A4>П4. Не выполнение этого условия свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициенты ликвидности

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия ООО КФ «Слада» средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. По расчетам видно, что коэффициент ниже 1, это говорит о том, что на предприятии не достаточно оборотных средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства (см. таблица 2). Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. Рассчитывается по формуле:

Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Ккл = (А1+А2)/(П1+ П2)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Данные показывают, что показатель на протяжении трех лет опустился в 2010г. до 0,030, это говорит о том, то предприятие может погасить малую часть кредиторской задолженности.

Кал = А1 / (П1 + П2)

4. Коэффициент «цены» ликвидности определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. В 2010г. коэффициент достиг уровня в 1,105, это хороший показатель для фирмы, у предприятия имеются активы для покрытия внешних обязательств.

Кцл=(А1+А2+АЗ+А4)/(П1 +П2 + П3)

5. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Кобл=(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2 +О,3П3)

6. Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. показывает, насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Этот коэффициент характеризует отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к величине запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Кпп = П3 / A3

7. Коэффициент задолженности - показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Чем ниже коэффициент задолженности, он составил на 2010г. 0,0699, соответственно нужно меньше средств для погашения долгосрочных обязательств.

Кз=П3/(А1+А2+A3+А4)

8. Коэффициент общей платежеспособности характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5.

Коп = (П2 + ПЗ)/(АЗ + А4)

На протяжении трех лет видим, коэффициент уменьшается в 2010г. до 0,458 по сравнению с 2008 и 2009 годом, что способствует в будущем для предприятия высокую платежеспособность.

Таблица 2.

Расчет коэффициентов ликвидности

При определении показателей ликвидности и платежеспособности для характеристики финансовой устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчетности за 2–3 года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и уровне финансо­вого менеджмента предприятия.

Между тем платежеспособность организации (предприятия) – это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т. е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Тем самым платежеспособность прежде всего есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т. п. В основе же такого положения предприятия, обеспечивающего ему финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т. п., лежит финансовая устойчивость как результат наличия некоего запаса прочности, обусловленного эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Таким образом, платежеспособность есть следствие или внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия.

Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей, затоваривания готовой продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. И все же в большинстве своем ликвидность организации означает и ее платежеспособность.

Управление текущей платежеспособностью требует ответа на вопрос, каковы реальные возможности организации погасить ее краткосрочные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Иными словами, сколько реально стоят оборотные активы, числящиеся на балансе организации, какова их реальная ликвидность.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации предполагает проведение следующих процедур (этапов):

Анализ состава и качества активов (в том числе и оборотных) и сравнение последних, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами (пассивами), объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (анализ абсолютных показателей);

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности, их динамики и факторов, определяющих их величину;

Анализ денежных потоков организации.

Говоря о ликвидности, следует различать понятия:

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса, характеризующаяся временем их превращения в денежные средства. При этом степень ликвидности конкретного актива определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи последнего.

Ликвидность баланса есть степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Таким образом, для анализа ликвидности необходимо сравнить средства по активу, сгруппированные по степени убывания их ликвидности, и средства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения. Так, в зависимости от степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие четыре группы:

К первому классу относятся наиболее ликвидные активы (А1), находящиеся в денежной форме, и краткосрочные финансовые вложения в части легко реализуемых ценных бумаг, депозитных вкладов в банках и других кредитных организациях (см. ф. № 5). К ним относятся остатки денежных средств в рублевой и валютной кассе, остатки денежных средств на расчетных счетах предприятия и прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения (векселя первоклассных векселедателей, государственные ценные бумаги, депозитные вклады и т. п., т. е. здесь требуется аналитика счета 58 «Финансовые вложения»).

Ко второму классу относятся быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность краткосрочного характера, обусловленная нормальным течением производственного цикла, товары отгруженные (при определенных условиях) и прочие оборотные активы, а также не вошедшая в первую группу часть фи­нансовых вложений.

Третий класс активов образуют медленно реализуемые активы (АЗ), которые представлены запасами за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочными финансовыми вложениями. К данной группе активов относят также налог на добавленную стоимость.

И наконец, четвертый класс образуют труднореализуемые активы (А4) I раздела актива баланса, за исключением тех статей, которые вошли в вышеуказанные группы, а также включая дебиторскую задолженность долгосрочного характера.

Что же касается краткосрочных обязательств, которые будут соотноситься с активами первых двух групп (поскольку мы говорим о текущей платежеспособности), то к ним следует отнести все обязательства краткосрочного характера, включая краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, а также долгосрочные обязательства в той их части, которая подлежит пога­шению в предстоящие 12 мес.

При этом первая группа краткосрочных обязательств представлена наиболее срочными из них (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) – П1 – это кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства (требуется аналитика статьи), ссуды, не погашенные в срок).

Вторая группа краткосрочных обязательств представлена краткосрочными пассивами (со сроком погашения свыше 1 мес.) – П2. К ним следует отнести краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов и др.

Третья и четвертая группы пассивов представлены обязательствами долгосрочного характера со сроком погашения от 1 года и источниками собственных средств. Так, ПЗ включает в себя долгосрочные кредиты и займы. Четвертая группа – постоянные пассивы (П4) – представлена собственными средствами организации за минусом расходов будущих периодов, включая доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, а также другими пассивами, не вошедшими ни в одну из вышеуказанных групп.

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении (табл.5).

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

Таблица 5

Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

Таким образом, сравнение первых двух групп активов и обязательств позволяет установить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов выражает перспективную ликвидность. При этом выполнение трех вышеуказанных условий неизменно влечет за собой и выполнение четвертого балансирующего неравенства – А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех условий неравенства свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости. В реальной же ситуации, когда необходимо совершить платежи по обязательствам, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Следующим этапом анализа ликвидности и платежеспособности является анализ относительных показателей – коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Эти показатели отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства активами различной степени ликвидности, фактическую и потенциальную возможность рассчитаться по своим долгам. Для характеристики относительных показателей ликвидности и платежеспособности организации могут использоваться следующие показатели (таблица 6).

При анализе коэффициентов ликвидности особо следует обратить внимание на ряд присущих им недостатков, что в какой-то мере искажает объективную оценку деятельности предприятия.

Это, во-первых, статичность данной группы показателей, поскольку они рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное положение на предприятии на конкретную дату. Во-вторых, значения данных показателей можно завысить, включив, к примеру, в состав текущих активов так называемые мертвые статьи (неликвидные запасы ТМЦ, дебиторскую задолженность свыше 12 мес., просроченную или маловероятную ко взысканию). В-третьих, данные показатели ввиду специфики их расчета не содержат информации для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей. В-четвертых, коэффициенты можно завысить путем неполного учета обязательств предприятия ит. п.

Таблица 6

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Показателем платежеспособности также является наличие у пред­приятия чистого оборотного капитала , который определяется по балансу следующим образом:

Чистый оборотный капитал = стр. 1200 – стр.1500

Чистый оборотный капитал имеет ценность только тогда, ко­гда он превратим в денежные средства, т.е. если в его составе не будет активов с высокой степенью риска. Для расчетов по своим обязательствам предприятию необходимы свободные денежные средства. Поэтому для определения уровня платежеспособности используют коэффициент платежеспособности предприятия. Для его определения по обязательствам каждой группы рассчитывается их средние значения за анализируемый период и определяется удельный вес каждой группы в общей сумме обязательств.

Х 1 = П 1 / (П 1 +П 2 +П 3); Х 2 = П 2 /(П 1 +П 2 +П 3); Х 3 = П 3 / (П 1 +П 2 +П 3)

На основании этого определяется общий (реальный) коэффициент платежеспособности:

К п =Х 1 *(А 1 /П 1)+ Х 2 *(А 2 /П 2)+ Х 3 *(А 3 /П 3)