XAU/USD-GS-GC-LCO-BTC/USD-BTC/USD-
Investing.com — В этом году биткоин вырос более чем на 40%, опередив основные фондовые индексы, ценные бумаги с фиксированной доходностью, золото и даже нефть, которая недавно подорожала на фоне геополитической напряженности, пишет портал Coindesk.
Однако, согласно данным, отслеживаемым Goldman Sachs, выдающаяся динамика цифровой монеты в абсолютных показателях недостаточна для компенсации ее волатильности.
Соотношение доходности и волатильности биткоина за последний год составляет менее 2%, что значительно ниже, чем доходность золота с поправкой на риск, составляющая около 3%. Это соотношение определяет доходность инвестиций на единицу риска/волатильности. В абсолютном выражении желтый металл подорожал на 28%.
На самом деле, собственный токен Ethereum — эфир, японский индекс TOPIX и индекс S&P GSCI Energy — единственные инвестиции, не связанные с ростом фиксированного дохода, у которых соотношение доходности и волатильности ниже, чем у биткоина, как показано на графике из записки Goldman от 7 октября под названием «Нефть на подъеме».
Такие относительно низкие показатели с поправкой на риск подтверждают давнее мнение скептиков криптовалют о том, что биткоин слишком волатилен, чтобы стать такой же безопасной гаванью, как золото.
Это также помогает объяснить, почему золото выросло, а биткоин упал вместе с фондовыми рынками на прошлой неделе после того, как Иран запустил ракеты по Израилю, усилив напряженность на Ближнем Востоке.
Низкая доходность с учетом риска делает направленные ставки непривлекательными и, вероятно, объясняет популярность арбитража среди традиционных институтов. Арбитражная стратегия позволяет трейдерам обходить риски волатильности цен, извлекая прибыль из ценовых несоответствий между спотовым и фьючерсным рынками.
